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悠悠長假期間，國際市場天翻地覆，直指人民幣升值這一核心議題。隨著黃金價格實質性突破，市場已經明朗。
重要新聞包括，澳大利亞央行自2008年3月以來宣布加息25個基點；金價上升突破每盎司一千美元大關；在輪胎特保案之后，10月6日，歐盟部長理事會發(fā)布公告，裁定中國輸歐無縫鋼管對歐盟產業(yè)構成損害威脅，決定征收17.7%至39.2%的最終反傾銷稅。次日，美國商務部宣布對從中國進口的無縫鋼管發(fā)起反傾銷和反補貼稅調查，此舉可能導致美國對此類產品設置新關稅。
這些訊息代表了明確的市場涵義。
首先，澳大利亞央行加息反映了較少受金融危機沖擊的國家開始掉轉寬松貨幣政策的船頭。
金融危機發(fā)生以來，澳大利亞作為資源大國，較少受到危機沖擊，相反，還由于負利率的存在與貨幣的實際升值而將資源賣出了高價。資源價格維持在高位，澳大利亞的房價同樣如此。與美國和英國房價下跌不同，澳洲房價一直相當穩(wěn)固，并在今年第二季度上漲4.2%。9月29日，澳洲聯(lián)儲(RBA)負責經濟事務的主管Anthony Richards警告，澳大利亞房價存在上漲速度過快的風險。Richards表示，抵押貸款利率不太可能保持在目前的低位，而一旦抵押貸款利率回升，公眾的關注焦點將會轉移至對房價的承受能力上。如果繼續(xù)維持寬松的貨幣政策，澳大利亞將率先成為通貨膨脹的受害國，因為源源流入的移民——澳大利亞移民數(shù)量創(chuàng)紀錄，國內人口增速為25年來最快——貨幣與購房者——據(jù)澳大利亞房地產市場綜合統(tǒng)計，澳大利亞全國房價平均七年翻了一番——將使澳大利亞經濟迅速泡沫化。
此次全球金融危機所引發(fā)的資產泡沫主要表現(xiàn)在資本市場，資源市場與房地產領域，那些實體經濟沒有受到重創(chuàng)卻跟隨美國一起大吃寬松貨幣重藥的經濟體如澳大利亞、中國與中國香港地區(qū)將面臨資源價格與房價大幅上升的沖擊，這在中國香港地區(qū)的豪宅市場已經表現(xiàn)得淋漓盡致。
其次，金價破位上行顯示市場將出現(xiàn)嚴重的通脹預期。10月7日，一向唱多大宗商品的投資家羅杰斯(Jim Rogers)指出，接連創(chuàng)新高的金價未來十年可能突破每盎司2,000美元，因替代疲弱美元的需求會上揚。所以，即便金價上升，他仍然會購買更多的黃金與大宗商品。10月1號之間，金價長期徘徊，之后金價突破上行，已經說明國際市場非常明確判斷未來通脹形勢，美元將長期疲軟。
第三，歐盟與美國對中國接連發(fā)起反傾銷調查，提高中國出口商品稅收，將抵銷中國提高出口退稅鼓勵出口的努力，事實上是壓迫人民幣變相升值。
對于人民幣升值抱有任何幻想都是不切實際的。雖然G20匹茲堡峰會避談美元貶值與人民幣升值，但誰都聽得出來，G20峰會的關鍵詞“建立旨在實現(xiàn)全球均衡增長的合作機制”，無非是美元貶值、減少消費，而人民幣升值、增加消費。10月3日，西方七國集團在土耳其城市伊斯坦布爾舉行財長和央行行長會議時，再次要求中國人民幣升值。
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