日前，吉利集團宣布啟動一項10億元企業(yè)債券的融資計劃。吉利集團表示，集資所得將用于固定資產(chǎn)投資項目、償還銀行貸款以及補充集團營運所需資金。相關(guān)資料顯示，吉利集團目前的負債總額已達到了710億元，本次發(fā)行10億元債券，意味著資金鏈已經(jīng)緊繃的吉利集團將面臨更嚴峻的還債壓力。而隨著沃爾沃汽車在中國三地工廠項目的相關(guān)審批工作正在陸續(xù)推進，接踵而來的上百億元投資將會進一步“炙烤”李書福。
巨額負債
據(jù)了解，此次發(fā)行債券募集到的10億元資金中，有7億元是用于年產(chǎn)30萬臺自動變速器項目和年產(chǎn)25萬套汽車電子系統(tǒng)及變速器等關(guān)鍵零部件研發(fā)中心的投資項目，1億元用于償還銀行貸款，2億元用于補充公司營運資金。
對于這次發(fā)行債券的額度，吉利集團副總裁尹大慶坦承：“只發(fā)行10億元債券是為了嚴格控制企業(yè)的負債率，資金雖然多了，但背負的債務也多了，并不利于企業(yè)正常發(fā)展。”
很顯然，目前吉利集團負債額度處于危險邊緣。根據(jù)吉利集團不久前披露的近3年合并負債資產(chǎn)表顯示，吉利集團的負債總額從2008年的47.8億元陡升到2010年的710.7億元，總資產(chǎn)負債率為73.4%。負債總額出現(xiàn)如此巨大攀升的重要原因，主要是由于吉利集團在2010年完成對沃爾沃的收購之后，也繼承了沃爾沃汽車的累累債務在收購沃爾沃之前，吉利集團2009年的債務總和為160.5億元，一年之后增加的債務主要是由收購沃爾沃項目所產(chǎn)生。
資金缺口
本身已背負巨額債務的吉利集團，如今卻再次“舉債”，這讓業(yè)內(nèi)對沃爾沃項目后續(xù)推進進程的順利性產(chǎn)生了懷疑。
近日，投資45.76億元的沃爾沃大慶工廠項目的環(huán)評已經(jīng)通過，待國家發(fā)改委予以最終審批通過之后，需要吉利集團立即拿出真金白銀來進行推進。此外，已確定在上海嘉定區(qū)落戶的沃爾沃發(fā)動機工廠，建設(shè)項目計劃投資32.1億元；同樣落戶上海的沃爾沃研發(fā)中心項目計劃投資16.99億元；而落戶成都的另一個沃爾沃整車廠項目，則計劃投資32億元。僅僅在成都、上海、大慶三地的沃爾沃項目上，總投資額就已經(jīng)接近130億元。
而除了大慶方面表示不再往沃爾沃項目上注資之外，到目前為止，上海和成都兩地的政府部門都未向吉利集團承諾注資。因此，除了沃爾沃方面將會承擔一部分投資之外，其他大部分項目建設(shè)資金需要吉利集團來解決。據(jù)了解，上述三地的沃爾沃項目建成投產(chǎn)的時間節(jié)點都被定在2013年，這也意味著，吉利集團必須從現(xiàn)在開始就要找到資金來源的突破口。
神話難續(xù)
更讓吉利郁悶的是，其原有汽車業(yè)務的表現(xiàn)也并不給力。早在今年3月吉利汽車公布了2010年的業(yè)績之后，市場層面就對吉利集團的盈利前景產(chǎn)生了懷疑。
吉利汽車2010年年報顯示，公司2010年實現(xiàn)銷量41.58萬輛，同比增長27%。然而，去年中國的乘用車市場平均增長幅度為34%，顯然吉利汽車并未能跑贏大市。
日前，吉利汽車又公布了2011年上半年的銷售情況。公告顯示，6月份，吉利汽車銷量較5月份下滑了4.6%，上半年累計總銷量為21.3萬輛，只完成其全年銷量目標的44.5%�，F(xiàn)在，業(yè)內(nèi)對下半年中國車市的整體情況普遍不看好，銷售受阻，吉利集團的利潤水平也將大打折扣。
2010年，“鯨吞”沃爾沃的吉利集團讓全世界都在感嘆中國汽車企業(yè)上演了以小博大的并購神話；一年之后，當面對發(fā)展沃爾沃品牌所產(chǎn)生的巨大資金缺口，李書福如何再次上演資金神話？
周遠征
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