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阿拉伯聯(lián)合酋長國迪拜的“經(jīng)濟引擎”-迪拜世界集團(下稱“迪拜世界”)將延期6個月償還近600億美元債務(wù)的消息，震撼了全球的金融市場。自11月25日消息發(fā)布之后，股市下跌、金價下跌、油價下跌……
就在人們認為金融危機已經(jīng)過去之時，這一突然爆出的違約事件，令市場擔(dān)心迪拜世界可能淪為下一個雷曼兄弟，引爆新一輪全球信貸危機。
在48小時后，這種緊張的氣氛已經(jīng)傳到了國內(nèi)，在北京的一高規(guī)格經(jīng)濟論壇上，各專家也開始對這一違約事件是否會引發(fā)第二輪國際金融危機、對中國企業(yè)有何影響而爭論不休。分析人士稱，迪拜世界陷入困境的同時，也預(yù)示著以大規(guī)模舉債大興“土木經(jīng)濟”的“迪拜模式”將宣告破滅。
人們現(xiàn)在的疑問是，區(qū)區(qū)600億美元的債務(wù)竟然能引發(fā)全球金融市場的一次動蕩和投資人的極度恐慌，背后是何原因？
引發(fā)全球動蕩的600億外債
迪拜酋長國是阿拉伯聯(lián)合酋長國的第二大酋長國，迪拜是阿聯(lián)酋最大的城市，迪拜的酋長一直兼任阿聯(lián)酋的總理，與阿聯(lián)酋首都所在的阿布扎比酋長國不同，迪拜沒有豐厚的石油儲藏，經(jīng)濟以地產(chǎn)、金融和旅游開發(fā)為主。
迪拜世界集團是迪拜酋長國政府控股的旗艦公司。在這家公司的官網(wǎng)上，迪拜世界這樣自我介紹：“迪拜世界是迪拜在全球投資領(lǐng)域的旗手，致力于四大戰(zhàn)略性發(fā)展領(lǐng)域：運輸和物流、干船塢和遠洋航務(wù)、城市發(fā)展以及投資和金融服務(wù)。”
11月25日，迪拜酋長國宣布,將重組其最大的企業(yè)實體迪拜世界，并把迪拜世界的債務(wù)償還暫停6個月。據(jù)悉，截至今年8月份，迪拜總共擁有800億美元債務(wù)，其中迪拜世界負債590億美元。迪拜世界的債權(quán)人主要分布在海灣地區(qū)，但也有不少歐美金融機構(gòu)涉足。作為主權(quán)投資公司，迪拜世界還是一些境外上市公司的主要股東。
由此，迪拜世界沖擊波迅速從海灣擴散到全球金融市場。隨后的兩天時間里，歐洲三大股指聞訊大跌。倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數(shù)跌3.10%，法蘭克福股市DAX指數(shù)跌3.25%，巴黎CAC40股指跌3.41%。其中，金融股、建筑建材股以及迪拜世界擁有股權(quán)的公司股票成為重災(zāi)區(qū)。
據(jù)瑞士信貸銀行的數(shù)據(jù)，歐洲各大銀行涉及的延期支付款項達130億歐元，如果迪拜方面有一半款項無法償還，歐洲各大銀行將損失50多億歐元。
另據(jù)了解，迪拜世界和其他海灣地區(qū)資金投資涉足的公司，以及把海灣地區(qū)視為重要市場的奢侈品公司股價也遭重挫，包括歐洲航空防務(wù)和航天公司、路易威登、保時捷、寶馬公司。倫敦證券交易所集團因其最大股東為迪拜證交所公司，股價重挫7.4%。
而在中國，上市公司中國建設(shè)銀行新聞發(fā)言人王琳在回答媒體詢問時表示，目前該行個別海外機構(gòu)在中東持有一定的風(fēng)險敞口(指因債務(wù)人違約行為導(dǎo)致的可能承受風(fēng)險的信貸余額)，但“規(guī)模占全行總資產(chǎn)的比例很小，對我行的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利狀況不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響”。此前，中國工商銀行、中國銀行和交通銀行也先后澄清均不持有迪拜世界的債券。
“迪拜模式”破滅
一個600億美元的債務(wù)問題為何能引發(fā)全球金融市場的一次動蕩？
迪拜當(dāng)局曾為延期償債決定辯護。迪拜最高財政委員會主席謝赫艾哈邁德·本·賽義德·阿勒馬克圖姆說，這一決定經(jīng)慎重考慮后推出，充分估計到市場反應(yīng)。他強調(diào)，沒有一個市場能免于金融危機，迪拜與全球大多數(shù)城市一樣，同樣遭受沖擊。
不過，許多市場人士指出，迪拜的盛衰與其地產(chǎn)開發(fā)主導(dǎo)的經(jīng)濟發(fā)展模式有關(guān)。
“說到底，迪拜玩的是資本游戲，用資本來吸引更多的資本，這就是‘以資養(yǎng)資’的路線�！敝袊ど蹄y行投行中心高級研究員史晨昱表示，迪拜經(jīng)濟發(fā)展主導(dǎo)者的想法是，只要迪拜堅持搞“世界第一”——第一高的高樓，第一高級的酒店，第一大人造高等級島嶼等等，就始終有資本溢價，然后通過上市，通過股權(quán)交易，維持著資產(chǎn)價格高企的游戲。
據(jù)悉，迪拜人口不超過150萬，只有20%是本地人。GDP約為500億美元，負債高達1000億美元以上。史晨昱表示，這種模式有兩個“命門”：一是油價下跌，油價下跌將會打擊包括迪拜在內(nèi)的整個中東產(chǎn)油國的經(jīng)濟基礎(chǔ)；二是資本收縮，資本收縮則會從源頭上斷了迪拜游戲的資金之水，一旦資本的發(fā)源地出了問題，很多人想回收資本的時候，迪拜模式就難以為繼。
其實迪拜危機早有預(yù)兆。被稱為世界第一高樓的迪拜塔，原本預(yù)計在今年9月份完工，但今
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